期权套保需要什么样的策略把握好节奏

  期权与期货都是套期保值工具,它们在套保方面互相不可完全替代。

  黄金期权可以成为大类资产配置策略中的替代品,用其以小博大的功能替代黄金ETF等现货工具,提高资金使用效率,投资者也可以在重大事件前夕用黄金期权进行做多波动率的交易。

  我个人比较期待原油期权、中证500ETF和股指期权、创业板ETF和股指期权,最好还有部分蓝筹股的个股期权。

  原油期权可以成为大类资产配置策略的替代品,中证500期权和创业板期权可以明显增加平时可对冲股票的范围。

  早在2018年上证50ETF的市场规模就已可以与全球主要ETF期权品种比肩,在全球ETF期权范围内已排列第二,仅次于美国标普500ETF期权(SPY)。我们的差距更多在于期权品种少,比如说美国有2000多只期权,香港有100多只期权,我们现在金融期权只有4个,商品期权加起来一共就15个。

  以套保为例,期权套保的核心是用一个虚值认沽期权防范未来灾难风险,但可以保留上行收益,而期货套保的核心是防范全部下行风险,削平所有上行收益,因此在牛市环境里,保留上行收益是第一位的,我们应该切换到用期权去套保,而在熊市环境里,不让资产再进一步回撤是第一位的,我们就应该用期货空头去套保。

  学习期权是极其有必要的,至少期权可以交易的维度更多,不仅可以交易方向,还可以交易波动率和时间。

  市场上品种越来越多一定是好事,它可以给我们更多选择,不过在真正的实操上,我还是建议大家去交易自己最熟悉的几个品种,如果您是长期的股民,喜欢买大票,那么上证50ETF期权就是很好的标的,如果您是一个产业客户,平时做的是棉花,那么棉花期权就需要深入研究挖掘。

  期权套保的最基本策略就是“保护性买入认沽”策略。

  期权买方最大的风险就做价值归零风险。

  期权的策略类型非常丰富,大致可以分为方向性策略、波动率策略、套保型策略、以及套利型策略。

  根据操作风险的由低到高,把期权投资者分为了三类,一级投资者可以买入保险,二级投资者可以裸买期权,三级投资者可以裸卖期权。

  对于中小投资者,相对风险较低的策略就是使用上面所说的“保护性买入认沽策略”、或是“领口策略”,运用期权的套保功能,保护股票多头的灾难风险。

  在期权套保上,如果错过了这一轮下跌前的防守,那么投资者可以在标的资产下一轮报复性反弹的过程中,逐步买入对应标的的认沽期权(此时买入认沽的成本会比目前低很多),以此来防范之后的“黑天鹅”事件。

  在这样的乱局下,把握好节奏,用“备兑式期权”的思路变相定投“指数”是一种非常好的配置方式。

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