石泽彬谈CTA策略

  交易是认知的变现,要清楚赚钱是因为专业能力还是运气给的,如果不能清楚认识到收益来源,运气赚的钱都会凭本事亏回去。

  期货市场本质其实就是风险管理,因为期货的出生就是为了帮助农民转移风险,平抑市场价格波动,帮助现货商更好地管理现货经营,投机者存在的意义是为这个市场提供流动性,帮助承担现货商不愿意承担的风险,这个风险可能是现货商的恐高情绪,也可能是低位的恐慌抛售,投机者通过捕捉市场的非理性定价,承担当下的风险来获取未来回归理性的回报。

  投机者要从市场获取利润,重点还是要放在对现货供需的了解上,只有比大多数人对现货供需的认知更深刻,才能清楚自己入场承担的风险有多大,明白自己的收益来源是什么。

  未来,我还是会把精力主要放在研究标的本身的基本面和策略管理上,在建仓初期风控为主,做对之后适当提高仓位,出场除非是做错了达到止损标准,否则尽量以逻辑出场为主,减少趋势中看权益和收益率止盈的动作,减少把趋势做得支离破碎的情况。

  认清收益来源,承担能够识别的风险,就能管理好策略,做到心中有数。

  现在我主要方法是基本面选品种、定估值、找驱动,然后基本面驱动出现后,从技术面找开仓的位置,加仓的话就当新开仓,需要把之前的工作重新做一遍。出场方面,减仓会按照逻辑减仓,完全止盈的话,会从技术面去配合做一些衡量。

  (黑色系品种普遍大涨)长期逻辑是产能周期+库存周期双共振,短期逻辑是供应约束+需求反弹导致供需错配。

  (对于黑色系品种)在我们没有看到上游的资本开支出现明显提升之前,原料强于钢材,钢厂利润收缩的格局就没有变化,在钢材需求没有大幅下滑的前提下(目前国内外处于补库周期中,尤其是海外下游产成品库存偏低,补库周期对钢材需求存在支撑),原料的牛市就没有结束。

  摸顶做空铁矿的最大问题还是在于对这个品种所处于的产能周期没有清晰的认识,对黑色下游的库存周期没有了解,如果交易周期品对周期却没有认识,单纯看图做空,就会犯刻舟求剑的错误,听消息和政策做空,就会犯收益来源不明的错误。

  2021年一季度,我认为黑色系维持宽幅的状态,做多来说的话,原料可能会更合适,双焦是最确定的品种,成材存在博弈需求和累库的问题,矿石存在政策风险。

  基差回归行情,主要看基差结构、价差结构、库存情况,偏好买back(近月高,远月低)、买低库存或者库存环比去化的品种,空contango(近月低,远月高),同时库存偏高的品种,在向交割月靠拢的过程中,如果现货趋势不变,往往能够获取基差收益。

  现货库存低、供需格局偏强势、远月合约预期偏悲观有跌价预期,则考虑做正套,反之我们可能会做反套。

  技术分析对我来说主要是辅助入场和出场、震荡期间把握交易节奏,主要使用均线和布林带,均线衡量趋势,布林带把握交易的节奏,主要关注日线和1小时线。

  止盈我觉得分为两步,逻辑止盈一部分,另外一部分底仓会让利润奔跑,直到趋势结束,会使用一些技术指标去看趋势的强度,到极端位置反转就清仓。

  我觉得有兴趣就去实践是对的,但是路子要正,要以做研究做实验的态度去看待投资和钻研套路,而不是以赌博的心态去交易,否则可能适得其反,还有就是千万不要贷款交易,一定要用闲钱交易,给自己留足余地。

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高手榜

期权套保需要什么样的策略把握好节奏

2021-8-14 10:06:29

高手榜

在期货市场中,短期的暴利和长期稳定盈利,你选哪个?

2022-4-19 10:05:22

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