期权交易–卖出看涨期权

  卖出看涨期权是四个最重要基础策略之一。

  卖出看涨期权(Short Call):这是一个单腿策略,操作与买入看涨期权恰恰相反,就像矛与盾一样,谁弱谁强就看具体的使用场景,二者之间没有好坏之分。

  案例:当前A股票的股价为40元,预期未来一段时间该股价上涨压力位是45元,而且无法突破这一上涨阻力价位,但又认为该股价不会大跌。此时卖出行权价为45元的看涨期权,获得权利金1.5元/股。只要该股价低于46.5元(45+1.5),则赚取权利金。如果股价突破46.5元,该期权变为实值,将开始亏损,而且股价越高,损失越大。

  策略解析:(1)适用情形:预期标的价格在一定期限内将维持在行权价以下,也就是不涨,且标的波动率维持不变或下降。(2)规则:获得权利金,承担义务。(3)特点:收益是有限,风险无限。(4)行权价的选择:通常卖出行权价高于当前标的价格的看涨期权(虚值),行权价可以选择标的的上涨压力关口。(5)风险:卖出策略更适合擅长风险管理的专业投资者,需要盯盘,及时止损。因为需要判断上涨的阻力价位;如果标的有持仓(备兑),最多就是少赚;如果标的没有持仓(裸卖空),期权变为实值后没有及时止损,将面临极大风险。

  头寸建立后的操作:(1)卖出看涨期权后,标的价格急速下跌。此时权利金已经很小了,尽快平仓,不赚取最后一个铜板。(2)卖出看涨期权后,标的价格出现缓跌或不跌。继续持有至到期日,赚取权利金。(3)卖出看涨期权后,标的价格上涨。在突破止损点时及时止损出场。

  再次提醒:卖出策略更适合专业投资者,需要盯盘,及时止损。

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0 条回复 A文章作者 M管理员
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