当期权合约逐步靠近到期时间，账户持仓的风险水平会出现明显抬升，对于权利仓持有者而言，各类潜在风险会表现得更为突出，下面做具体分析：
（1）时间价值快速流失
随着到期时点不断逼近，期权的时间价值衰减节奏会持续加快。即便底层标的价格维持横盘、没有出现明显波动，期权自身的价值也会日复一日不断减少。其中虚值期权合约的时间价值消耗最为迅猛，更容易快速归零。
（2）方向交易的容错空间大幅收窄
对于认购多头来说，需要标的价格在有限时间内实现上行；认沽多头则依赖标的快速走跌。剩余可交易时间大幅压缩，留给行情走出预期走势的窗口十分有限，一旦行情判断出现偏差，亏损会来得十分迅速。
（3）实值合约的行权隐患
倘若合约到期时依旧处于深度实值状态，权利仓投资者要备好充足的资金或是对应标的证券来完成行权操作。一旦可用资金达不到行权要求，即便是深度实值合约，也会出现行权失败，合约价值直接清零，投入的本金将全部受损。
（4）卖方到期阶段的风险特征
对卖方来说，风险并不会因为临近到期就自动降低。一旦原本的虚值合约转为实值状态，卖方就有可能遭遇行权指派，进而面临交割相关风险；同时短期之内保证金要求也存在上调的可能性，进一步加重资金压力。
（5）到期阶段实操参考
权利仓尽量避免把虚值合约持有至到期末尾的数个交易日；如果选择继续保留头寸，务必做好仓位管控；建议在到期前 1‑2 个交易日优先完成平仓操作，以此规避合约归零以及行权环节带来的各类风险。
