期货交易有杠杆特性,在交易前要预收保证金且要每日结算,交易人要做好资金及风险控管,这是进入期货市场前应有的基本认识。期货最初起源于农产品市场,为避免受未来价格不确定性的影响,便衍生出买卖双方事先签订契约,这就是期货契约的由来,最初是源自实务上的避险需要。嗣后为确保交易安全,逐渐演进为集中市场交易,成立期货交易所将买卖契约标准化及统一结算。
另外随著资讯全球化和资讯设备的提升,期货市场的参与者也逐渐多元化,包括发现市场价格偏离的套利者、以赚取价格差额为目的的投机者。因此期货市场的功能,除最早避险目的外,因期货是未来特定时点才交割,隐含对未来期望的价格发现功能,当然也包括上述的套利、投机功能。也因为多元化交易人的参与,增加期货市场交易的效率。
而且期货为确保市场每日结算安全,在盘中也会控管交易人帐户的权益水位,当权益数低于约定水位时(风险指标低于约定比率),期货公司会将交易人部位代为冲销(俗称砍仓),如遇市场价格波动幅度大或流动性不佳时,代为冲销结果也可能出现超额损失,此超额损失金额依受託契约约定,交易人必须完全承受,所以不卖就不赔的观念不能转移至期货交易。这也就是市场上流传的,买一档股票,股价虽然下跌,只要该股票没下市,投资人还可抱著希望;但买进一口期货,如果价格下跌,交易人就必须注意自己帐户保证金水位,当低于一定水位又没有补缴保证金,就可能被期货公司砍仓,这是完全不同的概念。
交易人参与期货交易往往只看到用高杠杆可以赚得多快,但都忽略了这却意味著你可能会以更快的速度损失,再加上期货交易的每日结算制度,最怕在行情不利时把期货交易当成股票投资在操作,没有採取适当的停损措施。
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