价格发现，便是竞争性价格、国际市场价格的形成和发现。期货市场由于其自身特定的运行机制，使它成为当今世界最行之有效的价格发现机制之一。
期货市场的运作机制是如何实现价格发现这一功能的呢?
1．期货交易的公开竞争机制，为价格发现功能的实现提供制度保证。
如前所述，期货交易是在期货交易所内实行公开竞价交易，这种交易制度常常被人们看作是无秩序的人群，通过喊价或比划手势讨价还价，看起来似乎无助于价格的商定。而实际上，没有其他交易程序能比公开喊价这种交易方式更有效地推行真正的竞争机制，这一竞争机制是实现价格发现功能的制度保证。
公开喊价意味着交易所向所有参与交易的买家和卖家，包括商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者公布买价和卖价，而且任何一位参与者，都有权通过会员经纪公司的场内交易代表进行买卖。这样，交易所便成为十足的拍卖市场，进入容易，退出亦无太多的限制。交易者根据各自的生产成本、预期利润，特别是有关商品供求信息和对价格走势的预测，公开报出他们理想的价格，通过公开竞争而成交，所形成的交易价格便是竞争性价格。
总之，期货交易所是；个完全由供求法则决定的自由竞争市场。它将众多的、影响供求关系的因素集中于交易场内÷并通过公开竞价，将众因素转化成为一个统一的交易价格——竞争性价格。由此可见，交易所起到了“价格睛雨表”的作用，它记录了世界范围内各种因素对所交易的某—-．特定商品和金融证券的影响。换句话说，期货市场的公开竞争机制，使它能非常敏感地反映出商品之间的相互作用和供求状况，形成竞争性价格。
必须说明的是，不能由此认为期货市场建立了价格标准，期货市场的一些政策会对商品价格有影响，但影响不大；商品价格的决定性周素是商品的内在价值及供求关系，期货市场只是有效反映了这种供求关系而已。
2.对冲交易的第一公理和第二公理，是期市具备价格发现功能的根木原因。
如前所述，由于现货市场和；期货市场都受同种经济因素影响和制约，期货价格与现货商品和金融证券价格在走向上是一致的；临近期货合约的交割期时，期货价格与现货商品和金融证券价格会逐步合流为一。这一规律对价格发现的意义在于：
(1)期货价格对现货价格有导向作用，是现货价格的基础或参数。现货市场与期货市场之间的价格相关关系，使得套期保值者和投机者利用期货价格来衡量相关现货商品的近、远期价格发展趋势。这里的期货价格，一般以交易所当天收市寸的结算价格为代表。世界上那些在交易所外进行的交易，都是以交易所内得出的结算价格为其成交价格的基础。进出口商在进行国际贸易时，便是以交易所的结算价格作为报价的重要价格依据的。目前，从事国际贸易者在报价寸主要关注美国芝加哥期货交易所、英国伦敦金属交易所等世界著名期货市场的价格涨落。
(2)期货价格作为一种指示器，为生产、经营者提供下未来的生产经营成本及收益参考指标，“指示”他们较合理地汀出和调整生产、经营计划。通过期货价与现货价的比较，生产者、经营者可以计算出“基差”，从而得出拥有或即将拥有一种现货是否合算的结论，并根据这一结论制定生产、营销决策，调整生产和经营的时间、规模，努力降低成本，提高效益。从而有利于社会资源的合理配置。
(3)期货价格既然预示未来的市场走势，它就会反过来影响生产与供求，从而避免供求的过分失衡和价格的大起大落，使市场供求在动态中达到相对的平衡。
3．期货市场的国际化、电子化，使交易所的竞争性价格最终成为世界性价格。
期货市场的国际化起步很早，在20世纪70年代后跨入了一个新的阶段。在芝加哥期货交易所、伦敦金属期货交易所等世界著名交易所，参与交易的套期保值者和投机商来自世界各地，这使得这些交易所的期货价格具备世界性，成为国际市场价格。
交易所实行价格报告制度，所有在交易所内达成的交易和价格都必须向交易所会员报告并公之于众，价格信息随时通过广播、电视、报纸等媒介广泛传播。随着期货交易所采取最先进的现代化通讯设备和电子计算机，以及世界各国期货交易所的信息联网，期货交易者在当地交易所内看到的不仅是本交易所的交易行情，而且还包括在其它交易所上市的、投交最活跃的商品合约价格的信息交易者还能迅速地委托经纪商进行跨国的不同期货交易所的期货买卖，一般只需3—5分钟即可成交。总之，先进电子技术的应用，已将吐界各国的期货交易所联为了体，期货市场已经国际化，期货价格也自然国际化，成为国际性价格。
全球的期货市场不仅在空间上联成了一个国际期货大市场，而且在时间上亦可一天24小时不停地进行交易，这主要是随着东京、香港、新加坡等亚太地区期货市场的发展，使世界各地期货市场的营业时间恰好相互衔接，从而使全球的期货市场能连续不停地进行交易。期货市场的价格发现功能在时空一体化的期货市场上得以充分地实现。
综上所述，由于期货交易的运作机理，再加上历史悠久的公开竞价拍卖交易方式与太空时代电子学的逐渐融为一体，使得期货交易的价格发现机制能够良性地循环运作，成为世界上颇为有效的价格发现机制。
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