期货交易是,换月合约应该如何去操作?

  

  期货换月,是每一个期货交易员都需要关注的问题。因为期货合约都有一个到期的期限,投机者需要将自己的交易持仓进行更换。而每到了期货换月季,总有很多期货交易员都会被换月问题弄的心态失衡。

  比如有的人发现,自己持有的2101合约非常疲弱,结果2105涨的非常好。还有的人发现,自己刚切换到新主力2105合约,结果它当场哑火…而原先持仓的老合约竟然嗷嗷上涨…还有的人,因为不想交易老主力,或者想提前省点换月手续费,直接把系统新的开仓直接放到了即将成为新主力的2105上,结果发现2105走的非常的弱…还不如直接交易老合约。很多人懊悔,自责,痛苦,侥幸…各种情绪都在换月过程中被激发了出来。有的人可能从此开始研究能否找到“圣杯式”换月方法…怎么办?

  02换月过程,因为包含了2个合约的选择,而有了选择,就会有对比。有了对比,在期货不确定性的覆盖之下,那么结果就是一切皆有可能。有的时候,近月强,远月弱,有的时候,近月弱,远月强,有的时候,先近月强,再远月强,有的时候,先远月强,再近月强。还有的时候,先近月强,再远月强,然后再近月强。还有的时候,先远月强,再近月强。然后再远月强。这就导致了,你无论怎么切换,都有不利的情况可能会发生。

  面对不利,人类天然偏好规避,于是,很多交易员开始研究如何规避换月成本。而想要规避,就要去研究。

  一涉及到解释换月现象,你就会发现,你有无数条信息可以用。比如,现货不足,远期利好,短期天气因素,远期政策影响,逼仓等等……这些因素混合到一起,你放心,怎么解释都有道理,于是,很多人直接开始寻找圣杯。他渴望找到一种更好的换月方式,渴望能让自己未卜先知,下一次换月要争取占得先机。而这样,就是一条不归路的开始,这叫“尝试过度优化”。

  走上这条路很难跳出来,因为众多人性枷锁都在这个过程中有所体现。比如:幸存者偏差,选择性记忆。你过度的关注了让你吃亏的几次,而那些换完之后利好你的权益的,你却视而不见。再比如,近期偏好。你更在意的是这一期换月的结果,忘记了上一次你占了多少便宜…还有,无法证伪。你那些解释换月的说辞,其实从根本而言,是从无尽的信息中提炼出来的几条论证你的“结论”,但是生成的说法,全世界没人能证伪。很多人被思维模式所困,因此就在这条路上越走越远,渴望越来越大。你越想获取这里面的“机会”,你的欲望越大,你的情绪波动就越大。情绪波动越大,交易行为就越容易变形,心态就越容易爆炸。

  03而想要解决换月问题,核心就一点,你能否洞察到走势的不确定性。

  换月的过程,是资金流入流出的过程,这里面夹杂的因素是无穷尽的,因为资金背后是无数的人,而人们的想法又受到市场上无尽的消息影响,根本就不是你能够洞察掌握的,如果能,那就是圣杯,你可以躺着击败市场。走势是不确定的。意思就是,换月的这个过程,根本就不是你一个小小的投机者能够提前预知的,它是未知的,是无论你如何努力都无法掌控优势的过程。能够明白这个道理的交易员,换月过程就很容易。程序化可以自动换,手动可以想什么时候换就什么时候换。因为认知足够的硬,所以换好换坏都可以平静的接受。平静,无心态波动,交易行为自然不变形,交易逻辑自然平稳输出。

  而如果你是一个认知正在飘忽不定的交易员的话,我给你的建议是:定规则。比如,我的换月规则是:当主力合约一变,我就切换所交易的合约。比如,现在的主力合约是2101。那么我就交易2101,而当新合约比如2105,它的成交量和持仓量统统的超过了2101的下一个交易日,我就开始交易新主力。有人说,那你换过去之后,发现老合约走的好怎么办?发现不换月更占优怎么办?不怎么办,直接接受,这是交易成本,接着就完事了。

  你要知道,这部分的利润不属于你,你要赚的不是换月过程中的“各种各样的机会”,你的优势是处理走势不确定性的交易逻辑。你的优势来源于何时出手试错,你的持仓亏了怎么办,你的持仓赚钱了又怎么办…换月那个过程,不是你的优势领域。你需要直接舍弃。

  这叫:知取舍。而且,基于不确定性本身而言,虽然有的时候换月会让你错过老主力的强势期,但是也有可能让你早点抓住新主力的强势期。因为不确定性,所以一切皆有可能,随着换月次数的增加,我相信这部分的成本不是无限增加的,而是混乱波动的。所以,既然这不是我们的优势领域,那么我直接定一个结果不一定更差的规则,包容这个过程的起起伏伏,专注于输出我们的交易逻辑,获得逻辑背后的正收益预期,这才是我们投机者更应该做到的事情。

  不要忘了,所谓的正收益,来源于你的盈利覆盖掉一切的成本。换月,就是其中的成本之一。

  重要的不是规则的内容,而是能够定下规则的这个行为。定好了规则,才能在执行的过程中去感受各种各样的可能性,进而洞察到背后的各种逻辑,强化自己的认知。否则,就会一直陷在寻找换月圣杯的陷阱里。

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