燃料油期货介绍及期货合约

传统的高硫燃料油也叫重油、渣油,主要是由原油的裂化残渣油和直馏残渣油制成,燃料性能好,发热量大,雾化性良好,燃料完全,积炭及灰少,腐蚀性小,闪点较高,存储及使用较安全,广泛应用于国际远洋船舶的动力燃料,以及部分国家地区的发电燃料。下图为传统高硫燃料油的加工工艺流程(尚未进行渣油加氢脱硫工艺来产低硫燃料油)。

在供给端,OPEC预测,今年全球燃料油产量约4亿吨,其中用于船用加注的需求量约3-3.2亿吨(占据燃料油下游消费的大多数)。俄罗斯、中东、南美等地是燃料油的主要产地,而从未来的新增产能看,中国、韩国、越南以及中东部分国家均有规划扩大产能。我国借助低硫燃料油的战略契机,规划在今年释放1800万吨以上的燃料油产能,成为全球燃料油供给的新生力量。

在需求端,目前全球有四大船用油市场,分别是亚洲地区(新加坡、日本、韩国、中国香港、中国)、欧洲ARA地区(阿姆斯特丹、鹿特丹、安特卫普)、地中海地区(富查伊拉)和美洲地区(美洲东海岸)。以上地区的海洋贸易繁荣,远洋航运畅旺,船用油市场非常发达。从全球不同地区供求关系看,欧洲地区、俄罗斯地区、美洲地区、中东地区处于供大于求状态,亚太地区则有较大需求缺口。在亚太地区,很多的燃油都会进口到新加坡,在新加坡这边进行混调,调制之后再出口到其他地区,中国就是新加坡的一个出口地。但随着我国低硫燃料油产能的逐渐释放,从新加坡进口的燃料油体量逐年萎缩(目前以少量高硫燃料油为主),低硫燃料油的进口依赖度越来越低。

燃料油期货期货合约

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