| 对比维度 | 国债现券（储蓄国债/记账式国债） | 国债期货 |
| 定义 | 由财政部发行，投资者买入后持有，到期还本付息 | 以国债为标的的金融衍生品，在交易所上市，用于利率风险管理和投机 |
| 交易场所 | 银行（储蓄国债）、证券公司（记账式国债） | 中金所（中国金融期货交易所） |
| 常见品种 | 储蓄国债（3年、5年）、记账式国债（2年、5年、10年、30年等） | 2年期国债期货（TS）、5年期国债期货（TF）、10年期国债期货（T） |
| 投资期限 | 固定期限（2年、3年、5年、10年、30年等） | 每季到期，合约有固定交割月份（如3月、6月、9月、12月） |
| 收益来源 | 固定利息（票面利率），到期还本付息，稳健 | 利率波动带来的价差（投机/套保），没有利息 |
| 风险水平 | 极低（财政部信用背书），几乎无违约风险 | 高风险，保证金制度+杠杆（约10-20倍），波动大 |
| 流动性 | 储蓄国债基本不能转让，中途退出难；记账式国债可在二级市场卖出 | 流动性强，可随时买卖，但有杠杆爆仓风险 |
| 适合人群 | 保守型投资者、追求稳定收益、以存款替代为目标 | 专业投资者、机构、对冲基金，或者做利率投机/套保 |
| 收益水平 | 2025年储蓄国债：3年期约1.6%~1.9%，5年期约1.7%~2.0%，长期国债略高 | 没有固定利息，完全取决于行情，盈利可能远高于国债现券，但风险也可能巨大亏损 |
| 交易门槛 | 储蓄国债：几百元起投，低门槛；记账式国债：100元面值起投 | 开通期货账户，需要适当性评估+风险测评，资金门槛一般 50万（机构）或10万以上（个人投资者，部分券商可降门槛） |
| 本质用途 | 国家筹资，居民理财 | 利率套期保值、金融市场风险管理工具 |
🔍 总结
国债现券：稳健、安全、适合理财替代存款。
国债期货：高风险高杠杆，主要是专业机构做利率投机或套保的工具。
