在基差贸易中，对于卖方来说，交易的实质是以套期保值的方式将自身面临的风险通过协议基差的方式转移给现货交易中的对手。假设基差卖方在与交易对手签订基差贸易合同之前做套期保值时的市场基差（建仓时基差）为B1，当交易对手基差买方在点价后，基差卖方的套保头寸平仓基差为B2，则此时的基差变动△B=B2-B1。
要想获得最大化收益，则必须围绕基差变动公式△B=B2-B1做文章，即要尽可能地使△B最大化。主要手段无非一是使升贴水B2的报价及最终的谈判确定尽可能对自己有利；二是在建立套期保值头寸时的基差B1也要尽可能对自己有利；也就是套期保值的时机选择有讲究。
影响升贴水定价的主要因素之一是运费。各地与货物交接地点的距离不同导致了升贴水的差异。另外，利息、储存费用、经营成本和利润也都会影响升贴水价格，买卖双方在谈判协商升贴水时需要予以考虑。
影响升贴水定价的另一个重要因素是当地现货市场的供求紧张状况。当现货短缺时，现货价格相对期货价格就会出现上涨，表现为基差变强，反之则表现为基差变弱，从而影响升贴水的报价和最终定价结果。因此基差卖方需要收集商品信息，对未来一段时间的商品现货供应状况做出正确判断。
预测现货供应将会趋紧则升贴水报价就高一些；预测现货供应将趋于宽松则升贴水报价就低一些。如果现货价格波动不大，基差卖方通常需将升贴水的报价与期货价格涨跌相联系：在买方叫价交易中，当期货价格上涨，升贴水报价就下降一些，期货价格下跌，升贴水报价就提升一点；而在卖方叫价交易中，当期货价格上涨，升贴水报价就提升一点，期货价格下跌，升贴水报价就下降一些。目的是为了保持“期货价格+升贴水”与不变的现货价格之间相匹配，使基差买方易于接受升贴水报价。
例如在大豆基差买方叫价交易中，假设当天现货到港价格是281美元/吨，如果期货价格收盘小幅上涨，此时的升贴水报价就会回落，使得“期货价格+升贴水”应该仍在281美元/吨左右；同理，如果期货价格在收盘时小幅下跌，则升贴水报价会上涨一些，以保持“期货价格+升贴水”仍在281美元/吨左右。所以，在现货市场价格波动不大时，期货价格与升贴水之间是一个此消彼涨的关系。
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